多国现变异新冠病毒，风险资产下挫，A股新能源行情持续

上周四全球表现（上周五欧洲、美国、香港因圣诞假期休市）

上周四，全球股市涨跌互现，截至北京时间12月24日下午，亚太股市涨跌互现，恒指涨0.16%，日经225涨0.54%，韩综指涨1.70%。欧洲英国富时100、法国CAC40基本平开，德国、意大利股市圣诞休市。

上周四，市场因节假日期间交投清淡，美股三大指数小幅高开，开盘两个半小时一度集体转跌。道指盘中最高涨近80点，标普500指数收盘即日高，重返3700点上方，纳指最高涨0.5%，重新接近收盘史高，罗素2000小盘股指数由涨转跌。科技和房地产板块领涨大盘，能源在标普11大板块中唯一下跌。

截至收盘，标普500指数收涨13.05点，涨幅0.35%，报3703.06点，连涨两日。道琼斯工业平均指数收涨70.04点，涨幅0.23%，报30199.87点。纳斯达克综合指数（纳指）收涨33.62点，涨幅0.26%，报12804.73点。罗素2000指数收跌0.16%，报2003.95点。

上周全球表现

上周，标普500指数累跌0.2%，道指累涨0.1%，纳指累涨0.4%，罗素2000小盘股指数累涨1.6%并连涨八周，创2019年2月以来最长连涨周期。欧洲股指方面，德国DAX指数微跌0.32%，英国富时指数微跌0.41%。亚洲股指方面，日经225微跌0.4%，韩国综指上涨1.25%，恒生指数下跌0.42%。

PIMCO、Blackroc、Vanguard等几家海外大型机构对于2021年资本市场的主要观点：

1、疫苗逐步落地，经济复苏预期长端利率上行，但美联储的平均目标通胀承诺使得短期利率仍会处于低位，因此利率曲线将变得更加陡峭。

2、看好权益市场，经济复苏叠加平均目标通胀，使得权益相对债券更具吸引力。疫苗兑现，从DDM角度考虑，经济复苏带来分子盈利增强。在常规经济条件下，经济复苏伴随着通胀的上升，将在分母端对估值形成压制。

在当前条件下，即使经济复苏，美联储也不会允许利率上行。在此背景下经济复苏将使权益市场相较过去更具有吸引力。与此同时，在平均目标通胀制度下，债券收益率将受到压制，二者叠加将使权益表现强于债券。

3、在经济复苏早期，周期企业将有更好表现，长期维度价值股与成长股的相对强弱取决于长期利率。

上周四恒指表现

12月24日，因圣诞假期来临，港股下午及25日休市。港股上午盘分化严重，恒指午间收涨0.16%报26386.56点，成交979.86亿港元，但恒生科技指数大跌3.36%报8142.81点，成交460.78亿港元。盘面上，涉嫌垄断被立案调查，阿里巴巴大跌8.13%，市值跌破5万亿港元，阿里概念股亦全线下挫，并且带动科技股集体走低，京东、美团、腾讯皆跌超2%；军工股表现强势，领涨板块；濠赌股全线反弹，银行股打破近日低迷，集体上扬；前期活跃抗疫概念、阿里概念、互联网医疗、电池、云计算、科网股等表现不佳。

上周恒指表现

上周，除恒生中型股（涨0.9%）外，港股重要指数均下跌。恒生科技（跌1.3%）、恒生小型股（跌0.8%）和恒生大型股（跌0.7%）领跌，恒生国企指数下跌0.5%、恒生综合指数下跌0.5%、恒生指数下跌0.4%。行业上，恒生工业（涨3.8%）、非必需性消费业（涨2.4%）领涨，原材料业（跌2.9%）、资讯科技业（跌2.4%）领跌。港股通资金净流入62亿人民币，自开通以来累计买入成交净额达14801亿人民币。从十大活跃成交股的数据来看，南向资金主要流入电子元器件、汽车和石油石化，流出非银行金融、银行和通信。

上周五A股表现

上周五，A股三大股指全面收红，沪指收盘上涨0.99%，收报3396.56点；深成指上涨0.73%，收报14017.06点；创业板指上涨0.71%，收报2840.80点，两市成交量为7938亿元。行业板块中，有色、公用事业、电气设备等板块领涨，农林牧渔、商贸等行业领跌。北上资金因圣诞节关闭交易。市场出现反包，整体继续保持板块轮动，行业中高景气度的新能药、食品饮料和银行，流出家电、汽车和非银行金融。