上周，全球股市偏弱，能源行業領跌，A股繼續調整，外資增持先進制造業。

上周五全球表現

上周五，全球股市跌多漲少，截至北京時間3月19日下午，亞太股市普遍收跌，恒指跌1.41%，日經225跌1.41%，韓綜指跌0.86%。歐股集體低開，英國富時100、法國CAC40、德國DAX、意大利富時MIB指數均小幅低開。美股三大股指低開。

上周五，道指收跌逾200點，銀行股普跌，但半導體、能源、生物科技類股漲幅突出，小鵬汽車和途牛大幅上漲。標普500指數收跌2.36點，跌幅0.06%，報3913.10點。道瓊斯工業平均指數收跌234.33點，跌幅0.71%，報32627.97點。納斯達克綜合指數（納指）收漲99.07點，漲幅0.76%，報13215.24點。

上周全球表現

上周，標普累跌0.77%，道瓊斯工業平均指數收跌0.46%，納斯達克綜合指數（納指）累跌0.79%。歐洲股指方面，英國富時100指數下跌0.78%，德國DAX指數小漲0.82%。亞洲股指方面，韓國綜指下跌0.49%，日經225指數上漲0.25%，恒生指數上漲0.87%，表現強勢。

美債10年期收益率再度攀升至1.7%以上，市場對于通脹預期的明顯升溫推動收益率上行，往後看，美債收益率走高制約高估值成長板塊表現的趨勢還將延續。中美高層會晤首次會議結束，雙方對彼此的政策都大加斥責，原本計劃只有幾分鍾的開場發言大幅超時，雙方在首次會議中未有共識形成。另據彭博社消息，如果中美阿拉斯加會晤卓有成效，北京將尋求推動雙方首腦在下個月會晤。

展望後市，市場的調整還未全面結束，在右側未走出之前，投資者還是需要做好防禦，謹慎重倉加入。當然結構性機會已然存在，包括具備一季報超預期的部分品種，當下市場對于盈利超預期，且持續高增的個股及行業較爲看重。從行業來看，短期保持低估值板塊的重點配置仍是首選，具體包括三個特征，即低價、低估值、高盈利成長性。主要賽道包括銀行、保險、計算機、傳媒。另外可以考慮優選一季報超預期品種，如新能源、化工以及碳中和相關主題。産品配置方面，公募可采取定投策略，適當關注固收+。私募層面，適度增加中性、CTA、指數增強等産品的權重，做好資産配置。

 

 

上周五恒指表現

上周五，3月19日，港股三大指數全線大跌，市場情緒十分低迷。截至收盤，恒指跌1.41%報28990點，國指跌1.63%報11283點，恒生科技指數跌1.44%報8551點。本周內，恒生指數累漲0.87%，國指累漲0.99%，恒生科技指數累漲1.12%。

盤面上，大型科技股普跌，網易跌超2%，騰訊跌2%、京東、美團跌超1%，傳小米造車有望4月立項，小米盤中一度直線拉升後震蕩回落小幅收漲；紙業股、餐飲股、石油股跌幅居前，光伏股、乳制品股、濠賭股、汽車股、航空股、有色金屬股、銀行股、醫藥股等全天表現弱勢；惟電力、燃氣等能源股走俏，長實集團逆勢大漲超7%，爲最佳恒指成份股。

上周恒指表現

上周，港股重要指數均上漲。恒生小型股（漲1.2%）、恒生科技（漲1.1%）、恒生中型股（漲1.0%）和恒生國企指數（漲1.0%）領漲，恒生指數上漲0.9%，恒生綜合指數上漲0.8%，恒生大型股上漲0.7%。行業上，恒生公用事業（漲3.3%）、必需性消費業（漲2.9%）和地産建築業（漲2.2%）領漲，恒生能源業（跌4.9%）、原材料業（跌3.0%）和綜合業（跌1.0%）領跌。

港股通資金淨流入40.59億人民幣，自開通以來累計買入成交淨額達18152億人民幣。從前十大活躍成交股的數據來看，南向資金主要流入計算機、銀行和電子元器件，流出餐飲旅遊、石油石化和非銀行金融。

上周五A股表現

上周五，A股三大股指再度大跌，滬指下跌1.69%，收報3404.66點；深成指下跌2.56%，收報13606點；創業板指下跌2.81%，收報2671.52點，兩市成交量約爲7721億元，北上資金淨流出40.32億元。行業板塊中，軍工、公用事業、綜合等板塊上漲，銀行、電氣設備、化工等板塊下跌。市場當下處于底部震蕩之中，受制于美債收益率上行，總體表現量能不足。預計當下市場的反複還會持續一段時間，底部的構築及人氣的重塑無法一蹴而就，在等待中做好防禦，分散配置，並做好策略前瞻可有效度過“倒春寒”，等待下一輪趨勢的到來。

上周A股表現

上周，A股重要股指均下跌，中小板指（跌3.4%）、上證50（跌3.3%）和創業板指（跌3.1%）領跌，滬深300下跌2.7%，科創50下跌2.4%，深證成指下跌2.1%，上證指數下跌1.4%。行業上，國防軍工、輕工制造和紡織服裝領漲，非銀行金融、石油石化和電子元器件領跌。陸股通淨流入87.1億元人民幣。北向資金主要流入家電、電力設備及新能源和機械，流出食品飲料、非銀行金融和醫藥。北向資金主要淨流入三一重工、隆基股份、通威股份、立訊精密等先進制造業公司。