美國投入1.9億美元刺激經濟，會造成通脹嗎？
近期，自拜登政府的1.9萬億美元的經濟刺激方案通過後，拜登又提出3萬億經濟複蘇計劃，市場反應、公衆預期不盡相同。
有分析人士認爲經濟救助計劃落地有望加快美國經濟複蘇，也有人認爲美國大放水所帶來的通脹問題不容忽視，甚至引發經濟滯脹。
道瓊斯指數震蕩向上，在3月29日又創曆史收盤新高。而在3月30日，美國10年期國債收益率突破1.76%，爲2020年1月以來新高。一方面是不斷受到大放水刺激的股市上升，另一方面是人們對通脹預期的大幅提高。
通脹真的會來嗎？都說“放水”對富人是通脹，對窮人是通縮，那通縮又該怎麽理解？滯脹又是什麽？
通貨膨脹 = 物價上漲？？
一提到通貨膨脹，對于中國普通民衆來說，大家最先想到、最害怕的就是物價上漲。
“啥都在漲，就是工資不漲”的焦慮經常被挂在網絡上當作段子。物價上漲是人們對通貨膨脹最直觀的感受。一碗熱幹面開年漲價1塊錢能被武漢人民罵到上熱搜。
許多人只知道“錢越來越不值錢”，所以盲目跟風投資理財，卻缺少驅使人們用投資減少通脹損失的內在邏輯和對通脹本質的認知。透過現象看本質，或許更能事半功倍。
通脹，是經濟學極易被誤解的概念。通貨膨脹所膨脹的這個“貨”並不是貨物、商品，而是流通的貨幣。
通貨膨脹(inflation)的本質是貨幣現象，指的是由于貨幣的發行量超過市場流通所需的量，即貨幣超發引起貨幣貶值，表現爲市場上的物價上漲。
但並不是所有的物價上漲都是通貨膨脹造成的。物價的上漲只是通脹的結果表現，不能反推等同通脹，更不是通脹的原因。熱幹面漲1塊錢的原因也可能是人工成本的上漲，而不是面條的價格上漲所造成。
放水導致房價、股價及資産類價格大幅上漲，而物價卻沒有普遍大幅上漲，這也是通貨膨脹。實際上，樓市和股市在我國一次又一次的扮演著蓄水池的作用。
通脹所造成的物價上漲會走在普通居民漲工資之前，所以會讓人覺得錢的購買力在下降。對于普通民衆來說，“通脹猛于虎”，但對于國家來說，維持低水平的、溫和的通脹是非常有益的。
自1990年代以來，歐美不少國家以2%的通脹率作爲貨幣政策的唯一目標。2012年美聯儲首次確認通脹、就業與利率三大目標，其中首要的是將對稱式通脹目標控制在2%以內。
因爲溫和的通脹即稍微多一點貨幣可以提供寬松的流動性，會刺激投資。同時，物價上漲，商品利潤提升，生産者積極性提高，生産部門在投資和利潤提升的刺激下發展的更好，打工人工資也跟著上漲，工資上漲對商品消費的需求也會提高，國家經濟正向發展。中國經濟快速發展的這些年，通脹可以說是長期的目標。
所以，在理解的通脹的本質和內在邏輯後，投資的邏輯也應該會更清楚了。國家維持正常的通脹——放水——寬松的資金會進入樓市、股市、實體經濟——刺激投資、資産價格上漲——放水達到經濟目標後——國家收緊貨幣政策——資産下跌、投資回歸理性——爲下一次刺激經濟再放水留足空間——不斷輪回。
對于中國的普通居民來說，房子無疑就是最好抗通脹資産，其次就是黃金和證券等金融資産。學會投資理財，把握好國家對于貨幣政策的松緊動向，主動擁抱通脹而不是怕它，資産也會跟著水漲船高，如此往複，在周期中賺錢。
通縮中現金爲王
理解了通脹後，便很好理解通縮了。通貨緊縮是通貨膨脹完全相反的情況，即流通的貨幣供應量小于市場所需的量，導致貨幣升值、物價普遍下跌的狀況。
經濟學者普遍認爲，當消費者價格指數（CPI）連跌三個月，即表示已出現通貨緊縮。通貨緊縮可能是産能過剩或消費需求不足導致物價、工資、利率、糧食、能源等各類價格持續下跌。長期的貨幣緊縮會抑制投資與生産，導致失業率升高及經濟衰退。
和溫和的通貨膨脹相反的是，貨幣緊縮——投資減少、資産價格、物價下跌——商品利潤減少——生産積極性降低——經濟萎縮——工人失業——不敢消費——物價下跌——進入惡性循環——社會財富縮水。
所以，在通貨緊縮的時候，現金爲王，保持合理的現金流是最重要的。其次是有著剛性需求商品方面的投資，如醫療、食品等。
滯脹是通貨膨脹長期發展的結果
對于中國普通民衆來說，滯脹這個詞要比經濟危機、通貨膨脹陌生得多。
滯脹這個詞最早由英國政治人物麥克勞德在1965年的國會演說中提出。stagflation（滯脹）是一個混成詞，由stagnation（經濟停滯）與inflation（失業及通貨膨脹）組合而成。
通俗的說就是指物價上升，但經濟停滯不前。它是通貨膨脹長期發展的結果。在經濟進入滯脹時期，物價持續上漲現象會造成嚴重的通貨膨脹，經濟産量下降會導致企業提供的勞務和物品減少，從而導致失業率上升，企業甚至會面臨破産倒閉，整個經濟呈現衰退的趨勢。高通脹率影響財富分配並扭曲價格，高失業率使國民收入下降。
1970年代，美國經濟陷入了將近十年的滯脹泥潭，直到80年代才走出來。當時的美國是經濟停滯的同時、高失業、高通脹。
而近幾年，中國經濟增速放緩，進入換檔降速的新周期，過去二十年，中國經濟依賴基建、房地産投資拉動，尤其在經濟下行之時，基建和房地産必然是大放水的方向，這兩項投資的大量放水會造成通貨膨脹率的走高。寬松的貨幣政策，再加上物價上漲，同時，由于房地産對實體經濟的擠壓，經濟下行與物價上漲疊加，滯脹問題便成爲現在人們日益關注的經濟問題。
所以，消費到底是在升級還是降級？兩極分化在滯脹時期愈發嚴重。當奢侈品牌在中國銷售額不斷創新高的同時，5元錢一只的口紅在拼多多上賣爆了。
無論是通脹還是滯脹，富人永遠占據在優勢地位，而擁有更多金融資産，最大可能的獲得投資收入是普通居民永遠要靠考慮的。